Rekordné tržby aj napriek opatrnosti trhu
Americký technologický sektor zažil vo štvrtok búrlivý deň. Výrobca čipov Marvell oznámil rekordný kvartál, keď jeho tržby z dátových centier medziročne vzrástli o 46 percent. Spoločnosť zároveň zvýšila svoje výhľady na tretí štvrťrok, keď očakáva tržby vo výške 3,15 miliardy dolárov. Napriek tomu akcie Marvellu podľa MarketWatch nezaznamenali výraznejší nárast – investori totiž očakávali ešte silnejšie čísla, keďže sektor čipov naviazaných na umelú inteligenciu je pod drobnohľadom trhu už dlhé mesiace.
Ešte výraznejší vplyv na trh mala Nvidia, najväčší svetový výrobca grafických čipov využívaných na trénovanie AI modelov. Firma projektovala rast tržieb až o 70 percent vo fiškálnom roku 2028, čo podľa Quartz potiahlo index Nasdaq nahor a zlepšilo náladu na celom širšom trhu. Optimizmus sa preniesol aj na ďalšie firmy z odvetvia polovodičov, ktoré profitujú od masívnych investícií technologických gigantov do infraštruktúry pre umelú inteligenciu.
Prečo tzv. hyperscalery stavia na vlastných čipoch
Rast tržieb Marvellu súvisí najmä s takzvanými hyperscalermi – veľkými prevádzkovateľmi dátových centier ako Amazon, Google, Microsoft alebo Meta, ktorí čoraz viac investujú do vlastných, na mieru vyrobených AI čipov namiesto výhradného spoliehania sa na externých dodávateľov. Podľa Quartz práve táto stratégia stojí za dramatickým nárastom dopytu po špecializovaných riešeniach, ktoré Marvell dodáva.
Toto sa deje na pozadí širšej debaty o tom, či trh s umelou inteligenciou nie je nadhodnotený. Investori sledujú každý signál naznačujúci, či masívne kapitálové výdavky technologických firiem do AI infraštruktúry prinesú očakávanú návratnosť. Skutočnosť, že akcie Marvellu napriek dobrým číslam neposilnili výraznejšie, naznačuje, že plánka očakávaní je nastavená mimoriadne vysoko – trh už berie rýchly rast ako samozrejmosť a odmeňuje iba prekvapenia smerom nahor.
Súčasne so správami o čipoch prichádzajú aj varovania týkajúce sa bezpečnostných rizík spojených s rozvojom umelej inteligencie. Viac ako sto spoločností vrátane OpenAI, Anthropic a Google podpísalo otvorený list, v ktorom upozorňujú, že kybernetické útoky s využitím AI budú v nasledujúcich mesiacoch čoraz sofistikovanejšie a rozšírenejšie. Ide o ďalší signál, že s rastom výpočtového výkonu a dostupnosti AI nástrojov rastie aj riziko ich zneužitia.
Čo to znamená pre Slovensko
Hoci sa dianie odohráva na americkom akciovom trhu, dôsledky sa dotýkajú aj slovenskej ekonomiky a investorov. Slovenské dôchodkové fondy, podielové fondy aj individuálni investori majú v mnohých prípadoch expozíciu voči americkým technologickým akciám, či už priamo alebo prostredníctvom globálnych indexových fondov. Výkyvy v sektore čipov tak môžu ovplyvniť hodnotu úspor bežných sporiteľov, ktorí investujú do globálne diverzifikovaných portfólií.
Druhým rozmerom je priemyselný. Slovensko je významným výrobcom automobilov a elektroniky, pričom dodávateľský reťazec je čoraz viac závislý od polovodičov. Rast investícií do AI čipov v USA môže dlhodobo ovplyvniť aj dostupnosť a cenu komponentov pre európsky priemysel, keďže kapacity výrobcov ako Marvell či Nvidia sú čiastočne prerozdeľované medzi rôzne odvetvia dopytu.
Tretím aspektom je bezpečnostné varovanie technologických firiem. Ak sa kybernetické útoky s využitím umelej inteligencie skutočne stanú sofistikovanejšími, dotkne sa to aj slovenských inštitúcií, firiem a štátnej správy, ktoré musia investovať do kybernetickej obrany. Slovenské úrady zodpovedné za kybernetickú bezpečnosť budú musieť sledovať globálny vývoj v tejto oblasti a prispôsobovať tomu národné stratégie ochrany kritickej infraštruktúry.
Celkovo správy z Wall Street ukazujú, že éra investícií do umelej inteligencie zatiaľ nespomaľuje, no zároveň rastie tlak na to, aby firmy preukázali reálnu návratnosť týchto investícií. Pre malú, exportne orientovanú ekonomiku, akou je Slovensko, to znamená sledovať vývoj s opatrným optimizmom – globálny technologický boom môže priniesť príležitosti, no aj nové riziká spojené s kybernetickou bezpečnosťou a volatilitou finančných trhov.